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2015年1月的一个傍晚，深圳华侨城，某私家菜馆。包间的名字叫“听澜”，临湖而建，透过落地窗能看见湖面上零星的光影。装修是中式风格，红木家具、水墨挂画、景德镇的茶具，连筷子架都是定制的青花瓷。空气里飘着沉香的味道，若有若无。
陈默不喜欢这种地方。太精致，太刻意，像是一个专门为某种不便在公开场合谈论的事情而设计的场景。
但他还是来了。
牵线人是某券商深圳分公司的总经理，姓钱，四十出头，圆脸，说话滴水不漏。钱总在电话里说：“陈总，有个朋友想认识您，做实业的企业家，对资本市场很感兴趣。一起吃个便饭，认识认识。”
陈默本想推掉。但沈清如说：“券商的人，不好完全不给面子。何况钱总之前帮我们协调过几次交易，也算打过交道。去吃个饭，听听说什么，又不损失什么。”
于是他就来了。
包间里已经坐了两个人。一个是钱总，西装革履，见陈默进来立刻起身迎上去。
“陈总，来来来，坐这边。”钱总热情地引陈默入座，然后指向另一个男人，“这位是何总，鼎盛集团的董事长。”
鼎盛集团。陈默在脑子里搜索了一下这个名字。深市主板上市公司，代码000XXX，主营是房地产，这几年也在转型做金融投资。市值大概七八十亿，在A股里算中型。他对这家公司印象不深，系统里的评级好像是B-，持仓里没有。
何总五十出头，头发梳得一丝不苟，戴一副金丝边眼镜。他穿一件深灰色的羊绒衫，没有穿西装外套，显得比钱总随意一些，但那种随意的背后，是一种“我不需要靠西装来证明身份”的自信。
“陈总，久仰大名。”何总站起来，伸出手。握手力度适中，掌心干燥，“默石资本这两年在业内很火啊，穿越牛熊，业绩稳健，我们圈子里都在议论。”
“何总过奖了。”陈默坐下来，服务员立刻上来倒茶。茶是好茶，陈默闻得出来，但他叫不出名字。
钱总坐在中间，像个主持人一样活跃气氛：“何总在深圳做了二十多年房地产，早年是建筑商出身，后来转型开发商，再后来做上市公司，一路走来不容易啊。”
何总摆摆手：“都是过去的事了。现在房地产不好做，我们也在转型。金融、科技、大健康，都在看。陈总，你们是做投资的，眼光准，以后要多交流。”
陈默笑了笑，没接话。他不太习惯这种场合——不是不会应酬，而是觉得浪费时间。但沈清如说得对，有些关系需要维持，有些面子需要给。
菜陆续上来。鲍鱼、龙虾、东星斑，每一道都是硬菜。何总不怎么吃，只是偶尔夹一筷子。钱总倒是吃得很香，一边吃一边夸这家私房菜的主厨是香港过来的。
酒过三巡，气氛热络起来。
何总放下筷子，看着陈默：“陈总，我这个人直来直去，不喜欢绕弯子。今天请你来，除了认识一下，还有一件事想跟你聊聊。”
陈默也放下筷子：“何总请说。”
“我们鼎盛集团，你也知道，主业是房地产。这几年我们在转型，投了几个项目，效果还不错。但资本市场对我们这个转型的认知还不够，估值一直上不去。市盈率才十五倍，净资产打了好几折，比很多垃圾股还便宜。”
何总说着，从旁边的公文包里拿出一份文件，推到陈默面前。
那是一份打印精美的PPT，封面写着《鼎盛集团价值发现与市值提升方案》。
“我们请了专业的财经公关公司做了这个方案，”何总说，“里面有一些想法，想听听陈总的意见。”
陈默翻开第一页。目录上写着几个章节：一、公司基本面分析；二、可比公司估值对比；三、市值提升路径建议；四、合作方案。
他跳过前面的分析，直接翻到第三部分。
“市值提升路径建议”下面列着几条：
1. 引入战略投资者，优化股东结构
2. 择机发布利好公告，包括业绩预告、并购重组、高送转等
3. 加强与机构投资者的沟通，组织反向路演
4. 在适当时机实施股份回购或管理层增持
这些看起来都很正常。很多上市公司都会做类似的事情——改善投资者关系，提高市场关注度，这本就是董秘和IR部门的日常工作。
但陈默知道，何总不可能只是为了这些常规操作才请他吃这顿饭。
他继续翻。第四部分“合作方案”只有一页，字不多，但每个字都像钉子一样扎进他的眼睛：
“建议引入包括默石资本在内的数家专业投资机构，在二级市场择机买入公司股票，作为长期战略股东锁仓。公司方面将配合释放相应利好，提振市场信心。双方约定，在股价达到目标区间后，机构投资者可分阶段退出，公司方面提供相应的流动性支持。收益部分，按照约定的比例进行分配。”
陈默把文件合上。
他看懂了。
这不是“市值管理”。这是操纵股价。
“何总，”陈默的声音很平静，“你的意思是，让我的公司在二级市场买入鼎盛的股票，你们配合出利好，拉高股价，然后我们一起卖掉分钱？”
何总笑了笑，端起茶杯喝了一口：“陈总，你这话说得太直白了。我们这叫‘产融结合，协同发展’。你们有资金优势，我们有产业资源，双方合作，共同做大市值。这是双赢。”
“何总，”陈默说，“你刚才说你是直来直去的人。那我也直说。你提出的这个‘合作’，在法律上，叫市场操纵。在道德上，叫割韭菜。在监管的眼里，这叫违法犯罪。”
包间里的空气突然凝固了。
钱总夹菜的手停在半空，脸上的笑容僵住了。何总的表情没什么变化，但眼睛里闪过一丝冷意。
沉默持续了大约五秒钟。
然后何总笑了。笑声不大，但在这个安静的包间里显得格外清晰。
“陈总，你太严肃了。”他放下茶杯，身体往后靠在椅背上，“我做了二十多年生意，什么该做，什么不该做，我比你清楚。我说的这些，都是合规的。引入战略投资者，这不违规吧？发布利好公告，这不违规吧？机构投资者看好公司发展，长期持有，这也不违规吧？”
“不违规。”陈默说，“但如果这些事是串联起来做的，目的就是为了拉抬股价然后出货，那就违规了。”
何总的笑意淡了一些：“陈总，你太年轻。这个市场，不是非黑即白的。灰色地带很大，聪明人都在灰色地带里游泳。”
“我不游泳。”陈默说，“我怕淹死。”
钱总赶紧打圆场：“哎呀，陈总，何总，大家都是朋友，有什么话好好说嘛。陈总，何总也是一番好意，想跟你们合作。你可以不答应，但没必要把话说得这么……”
他找不出合适的词，卡在那里。
“难听？”陈默替他说完。
钱总尴尬地笑了笑。
何总站起来，走到窗边，背对着陈默。湖面上的灯光倒映在玻璃上，他的影子模糊不清。
“陈总，”他说，声音不紧不慢，“你知道鼎盛的股价为什么上不去吗？不是因为基本面不好，是因为市场不认。为什么不认？因为我们不会讲故事。那些讲故事的公司，市盈率炒到一百倍、两百倍，我们这种做实业的，反而被低估。这不公平。”
他转过身，看着陈默：“所以我们要改变。我们要让市场知道我们的价值。这有什么错？”
“让市场知道价值，靠的是业绩，靠的是透明披露，靠的是时间。”陈默说，“不是靠勾结机构、操纵股价。”
何总走近两步，声音低了一些：“陈总，你觉得，那些百倍市盈率的公司，有几个是靠‘业绩’和‘时间’撑起来的？你在这个行业里，应该比我清楚。”
陈默沉默了。
他当然清楚。就在几个月前，他刚刚经历了XX科技的“故事会”。那家公司从46块涨到80块，最后跌到退市。期间多少机构参与其中，多少散户被收割，他不知道。但他知道，那种模式，在这个市场上，不是个案。
“别人怎么做，我管不了。”陈默说，“但默石不参与这种事。”
何总看着他，眼神复杂。
“陈总，你可能还没意识到，你现在的规模，已经不是可以独善其身的了。”何总的声音变得有些冷，“你管理着几十亿的资金，在市场上是有影响力的。你以为你不参与，别人就会放过你？你以为你的那些重仓股，就没有别的资金在里面博弈？”
陈默站起来。
“何总，谢谢你的晚餐。你的提议，我不会考虑。如果你觉得因为这个，我们就成了对手，那我也没有办法。”
他拿起外套，走向门口。
“陈总。”何总在身后叫住他。
陈默停下脚步，没有回头。
“我再问你一句。不是以合作方的身份，是以一个过来人的身份。”何总的声音里多了一丝真诚，或者说，听起来像真诚，“你有没有想过，在这个市场上，不做灰色地带的事，能不能活下去？”
陈默转过身，看着何总。
“能不能活下去，我不知道。”他说，“但如果活下去的代价是变成自己讨厌的人，那我宁可死。”
他拉开门，走了出去。
走廊里灯光昏暗，空气里还残留着隔壁包间的酒菜味。陈默快步走向电梯，心跳比平时快了一些。不是害怕，是愤怒。一种压抑的、无处发泄的愤怒。
他按了电梯按钮。门开了，他走进去，按了一楼的按钮。
电梯门即将关上的时候，一只手伸了进来，卡住了门。
是钱总。
他挤进电梯，脸上堆着笑，但笑容比刚才更僵硬。
“陈总，陈总，你别生气嘛。何总这个人，说话直，但心不坏。他也是为了公司好，为了股东好。你要是觉得方案不合适，咱们再商量嘛。”
“钱总，”陈默看着电梯门上的数字，一层一层往下跳，“没什么好商量的。你应该清楚，他提的那个方案，如果被监管部门知道，不只是他，参与的所有机构都要出事。”
钱总的笑容终于消失了。
“陈总，你这话说的……我们这不是信任你，才跟你商量的嘛。你就算不参与，也没必要……”
“没必要什么？没必要告诉别人？”陈默转过头看着他，“钱总，你认识我也不是一天两天了。你觉得我是那种会去举报的人吗？”
钱总没说话。
“我不会举报。”陈默说，“但我也不会参与。我只会当这件事没发生过。你呢？”
钱总沉默了几秒，然后挤出一个笑容：“当然，当然。今天就是吃个饭，认识认识。什么都没谈。”
电梯到了一楼。门开了，冷风灌进来。
陈默走出去，头也不回。
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陈默没有直接回家。他开车在深南大道上兜了一圈，最后把车停在深圳湾公园的停车场里。
他摇下车窗，海风带着咸腥味涌进来。远处是深圳湾大桥，灯光如链，连接着深圳和香港。海面漆黑，只有桥上的灯光在水里拉出长长的倒影。
他点了一根烟——这是他在2008年之后养成的一个坏习惯，只在极度焦虑的时候才会抽。今天不算极度焦虑，但心里的那股火还没有完全熄灭。
何总的话在他脑子里转：“你以为你不参与，别人就会放过你？”
他不怕威胁。但他知道，何总说的有一部分是事实——随着默石的规模越来越大，他们不可能再像以前那样躲在角落里默默做研究、默默赚钱了。他们会进入更多人的视线，包括那些在灰色地带游走的人。
那些人不会因为你拒绝了就放弃。他们会换一种方式，换一个人，换一个更隐蔽的方案，再次找上门来。
陈默把烟掐灭在车里的烟灰缸里。他拿起手机，给沈清如打了个电话。
“谈完了？”沈清如的声音很平静。
“嗯。”
“怎么样？”
“不怎么样。”陈默犹豫了一下，“对方想让我们配合做市值管理。说白了，就是坐庄。”
电话那头沉默了几秒。
“你拒绝了。”
“当然。”
“然后呢？”
“然后……”陈默想了想，“然后他说了一句话，让我有点在意。他说，不做朋友，可能就是对手了。”
沈清如的声音变得严肃：“他在威胁你？”
“不算直接威胁。但意思很明确。”
电话那头又沉默了。陈默能听见沈清如的呼吸声，很轻，很稳。
“陈默，”她终于开口，“我们需要加强合规了。”
“怎么说？”
“一方面，完善我们的内部制度。所有的投资决策都要有完整的记录，所有的交易都要有明确的逻辑依据。万一将来有人举报或者调查，我们能拿出证据证明我们的清白。”
“另一方面呢？”
“另一方面，要开始关注这些潜在的风险。何总说得对，我们的规模已经大了，不可能不被人注意到。我们需要知道，在我们的重仓股里，还有哪些‘合作方’在里面。需要知道，我们买入和卖出的时点，会不会被人利用来做文章。”
陈默点头，虽然沈清如看不见。
“你明天跟林枫说，让他开发一个模块，监控我们重仓股的交易对手和关联方。如果发现有异常的交易行为或者关联关系，要及时报警。”
“好。”
“还有，”沈清如停顿了一下，“你回来后，我们要跟法务商量一下，看看需不需要向监管部门报备这次接触。”
陈默想了想：“你觉得有必要？”
“不一定现在报。但至少要让法务知道这件事。如果将来何总那边出了什么事，我们至少有一个记录，证明我们是被动接触、主动拒绝的。”
“你说得对。”陈默发动了车，“我马上回来。”
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到家已经快十一点了。
孩子们都睡了。沈清如在书房里等他，桌上摊着几本法律书籍和打印出来的监管规定。
“我在看《证券法》的相关条款，”她说，“第七十七条，关于禁止市场操纵的。”
陈默在她旁边坐下，接过她递过来的一杯茶。
“我查了一下鼎盛集团，”沈清如继续说，“这家公司最近确实在密集接触机构投资者。除了我们，还有好几家公募和私募被他们找过。有些人可能已经答应了。”
“你怎么知道？”
“圈子里有传言。而且，鼎盛的股价从去年11月开始就在慢慢涨，成交量也在放大。如果没有基本面的支撑，这种走势……”
“就是有人在建仓。”陈默接过话。
“对。可能是何总找的那些‘合作方’。”
陈默沉默了一会儿。
“我们是不是应该提醒一下监管？”他问。
沈清如看着他：“你确定？”
“不确定。”陈默说，“我们没有证据，只是推测。而且，如果我们去举报，等于把自己暴露在聚光灯下。何总那边如果知道是我们干的，后果……”
他没说下去。
沈清如握住他的手：“那就先不报。但我们要做好准备。如果将来事情发酵，监管来调查，我们要能自证清白。”
“怎么自证？”
“首先，我们的系统里没有鼎盛的持仓。这一点就可以说明我们没有参与。其次，从今天开始，把所有的沟通记录保存好。你刚才和何总的对话，有没有录音？”
陈默摇头：“没有。饭局上怎么可能录音。”
“那就把你能回忆起来的对话内容写下来，写成备忘录，签字注明日期。这虽然不是录音，但至少是一个记录。”
陈默点头，从抽屉里拿出纸和笔，开始写。
他写得很慢，尽量回忆每一个细节——何总说了什么，自己说了什么，钱总在什么时候打圆场。写到何总那句“不做朋友，可能就是对手了”时，他停了一下，然后继续写。
写完，他签上名字和日期，把纸递给沈清如。
“收好。”
沈清如把备忘录放进一个文件夹里，锁进柜子。
“还有一件事，”她说，“我们要在公司内部强调合规纪律。告诉所有人，如果有人私下接触你，提出任何灰色地带的合作方案，一律拒绝，并且上报。”
“明天晨会我就说。”陈默说。
他靠在椅背上，闭上眼睛。今天的这场饭局，像一盆冷水，把他从“我们终于有了系统、终于可以安心做投资”的幻觉里浇醒。
系统可以帮你选股、帮你风控、帮你执行交易。但系统挡不住人。挡不住那些带着笑脸和合同找上门来的人，挡不住那些“合作共赢”的诱惑，挡不住那句“不做朋友就是对手”的威胁。
“在想什么？”沈清如问。
“在想何总最后那句话。”陈默睁开眼睛，“他说，不做灰色地带的事，能不能活下去。”
“你怎么想？”
“我想，能不能活下去，取决于你怎么定义‘活’。如果活着的代价是变成何总那样的人，那我宁可死。”
沈清如看着他，目光温柔而坚定。
“你不会死的。”她说，“你有系统，有团队，有纪律。还有我。”
陈默笑了：“最后这条最重要。”
沈清如也笑了，但笑意很快淡去：“不过，何总说得对。我们的规模确实大了，不能再像以前那样闷头做研究。我们需要更主动地管理这些外部关系，不是参与他们的游戏，而是保护自己不被卷入。”
“怎么保护？”
“首先，提高透明度。把我们的投资理念和合规标准公开化，让所有人都知道，默石不参与任何灰色操作。那些有想法的人，自然就不会来找我们。”
“其次呢？”
“其次，建立防火墙。把投资决策和外部关系严格分开。你以后不要再单独见这种人了。如果非见不可，带法务或者合规人员一起。”
陈默想了想：“你是在担心我？”
“我是担心你心软。”沈清如说，“你今天拒绝了，是因为对方太直白。但如果下次，对方换一种方式，更隐蔽，更温情脉脉呢？如果对方不谈钱，只谈‘交情’呢？”
陈默没说话。
他知道沈清如说得对。今天他能拒绝，是因为何总的方案太露骨，太粗鄙。但如果下次，对方是一个多年的老朋友，是一个帮过他的人，是一个“只求你帮忙看一下公司的价值”的人呢？
他能保证每次都拒绝吗？
“所以，”沈清如说，“最好的办法，就是不给自己拒绝的机会。从一开始，就不让这些人接近你。”
陈默点头：“好。以后这些事，你帮我挡。”
“我一直都在帮你挡。”沈清如站起来，收拾桌上的书，“只是你以前规模小，没人注意你。现在不一样了。”
她走到门口，回头看了他一眼。
“早点睡。明天还有晨会。”
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第二天早晨，默石资本的晨会。
会议室里坐了十几个人——陈默、沈清如、林枫、周锐，以及几个核心研究员和交易员。
陈默站在白板前，表情严肃。
“今天先说一件事，不是投资的事，是合规的事。”
他把昨天饭局上的事情简要地说了一遍，没有提何总和钱总的名字，只说“某上市公司”和“某券商”。
会议室里的气氛一下子凝重了。
“我要强调几点。”陈默说，“第一，默石资本从今天起，不参与任何形式的‘市值管理’合作。如果有人私下联系你们，提出类似的方案，一律拒绝，并且上报。”
“第二，所有投资决策，必须经过系统和ACC。任何人，包括我，没有例外。”
“第三，从今天起，任何人接受外部邀请，参加饭局、聚会、论坛，只要涉及上市公司或潜在合作方，必须提前报备。法务和合规部门会建立档案。”
他环视了一圈会议室。
“我知道，这些规矩可能会让大家觉得不方便。但我要告诉你们，不方便，总比出事好。2008年，我们差点死掉，是因为没有风控。2015年，如果我们在合规上出问题，一样会死。”
他停顿了一下。
“我们这个行业，诱惑很多。有人给你送钱，有人给你送美女，有人给你送内幕消息。这些东西，看起来是‘资源’，实际上是‘毒药’。你吃一口，就上瘾。上了瘾，就控制不住自己。最后，不是进监狱，就是身败名裂。”
他看着林枫：“林博士，你从美国回来的，应该知道，那边对市场操纵的处罚有多重。”
林枫点头：“刑事处罚，最高二十年监禁。民事处罚，三倍罚金。而且，终身禁入市场。”
“中国现在也越来越严了。”陈默说，“所以，不要心存侥幸。”
他深吸一口气。
“我们用了六年时间，从废墟上建起了这座大厦。我们的系统、我们的研究、我们的业绩，来之不易。我不允许任何人，因为一时贪念，把这一切毁掉。”
会议室里鸦雀无声。
“好，散会。林枫留下。”
等其他人离开后，陈默对林枫说：“沈清如昨晚提了一个想法，我觉得很有必要。你开发一个模块，监控我们重仓股的交易对手和关联方。如果发现有异常的交易行为或者关联关系，要及时报警。特别是，如果有人在我们买入之前或者之后，有异常的关联方交易，要能发现。”
林枫想了想：“这个技术上不难。关键是数据来源。我们需要接入更多的关联方数据库和工商信息。”
“去找。预算不是问题。”
林枫点头，转身离开。
陈默独自站在会议室里，看着窗外灰蒙蒙的天空。
2015年1月，深圳的冬天不算冷，但他觉得后背有些发凉。
不是因为何总的威胁，而是因为他突然意识到，这条路上，除了市场的风险，还有人的风险。后一种风险，比前一种更难防范，也更具毁灭性。
他拿起手机，给老陆发了一条短信：“师父，我最近遇到一件事，让我想起你当年说的话。你说，股市里最危险的不是K线，是人心。我现在懂了。”
几分钟后，老陆回了短信。只有六个字：
“守住本心，无惧。”
陈默看着那六个字，笑了。
然后他收起手机，走向办公室。系统还在运行，研究还在继续，交易还在执行。生活还要继续。
但他知道，从今天起，他多了一份警觉。
不是对市场的警觉——那个他一直都有。
是对人的警觉。
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