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香港，夜幕下的“琥珀苑”包厢内，茶香袅袅，气氛却凝滞得近乎粘稠。精致的粤式点心在骨瓷碟中渐渐冷却，无人动筷。王磊感到自己的后背已被汗水微微浸湿，但他努力维持着表面的镇定，甚至强迫自己端起茶杯，啜饮了一口早已凉透的龙井。清苦的茶味在舌尖蔓延，却压不下心头不断翻涌的惊涛。查尔斯·温斯顿的耐心，或者说，他展现出的那种近乎完美的、属于顶级掠食者的从容，比直接的咄咄逼人更令人窒息。他并不急于抛出条件，反而像一位和蔼的长者，与王磊聊起了北极星的历史，聊起了叶婧当年几个堪称经典的、至今仍被业界称道的投资案例，言语间不乏真诚的赞赏。
“叶婧女士是一位令人钦佩的企业家，”查尔斯轻轻放下茶杯，湛蓝的眼眸在灯光下显得深邃而真诚，“她的远见、魄力，以及对价值投资的坚守，即使在华尔街也备受尊重。北极星能有过去的辉煌，她居功至伟。她的意外离世，是贵司的巨大损失，也是整个行业的遗憾。”
王磊心中警铃大作。对方越是褒奖叶婧，越是肯定北极星的过去，接下来“但是”之后的内容，恐怕就越是冷酷和不容拒绝。他微微欠身，谨慎地回应：“感谢温斯顿先生对叶总的认可。叶总的精神，一直是我们北极星前行的指引。”他刻意避开了北极星现状的话题。
查尔斯微微一笑，仿佛看穿了王磊的防守，却并不在意。他话锋依旧温和，却像手术刀般精准地切入了核心：“正因如此，看到北极星这样一家由杰出领袖缔造的优秀机构，因为一些……嗯，令人遗憾的事件和某些不合理的市场行为，陷入如此困境，我感到非常痛心。BVC作为全球性的投资机构，我们欣赏并珍视那些真正创造长期价值的企业和团队。我们认为，北极星的核心能力，特别是其团队在特定领域的专业洞见和本地化经验，依然具有不可替代的价值。任由这样的价值在无谓的消耗和攻击中湮灭，是对所有利益相关方的不负责任，也是对市场效率的损害。”
铺垫已经足够。查尔斯对李哲微微颔首。李哲会意，从随身的高档皮质公文包中，取出一份不算太厚、但装帧精致的文件，轻轻推到王磊面前。
“王总，基于我们对北极星的尊重和对其潜在价值的认可，我们准备了一份初步的、但体现了我们最大诚意的合作框架建议。”李哲的声音平稳而专业，“请过目。”
王磊的心沉了下去。他拿起那份文件，封面上是简洁的BVC徽标和“关于与北极星资本战略合作之非约束性框架建议”的字样。他翻开，里面的内容远比之前邮件中的意向书要详细和具体得多，条款清晰，逻辑严密，显示出BVC团队极其高效专业的准备。
核心条款依旧围绕收购，但细节更加明确，也更具……诱惑力和压迫感。
BVC提出，愿意以北极星停牌前三十个交易日平均股价为基础，溢价35%，对北极星进行100%股权收购。收购完成后，北极星将作为BVC旗下独立的亚洲品牌运营，BVC承诺在三年内保留“北极星资本”的名称和核心业务线。现有管理团队，包括王磊、周敏等关键人员，将获得“有竞争力的”留任激励，并“有机会”参与BVC全球平台的更多项目。对于北极星现有问题资产和不良投资，BVC愿意设立专项处置基金，与北极星原团队共同管理，化解风险。同时，BVC承诺，在交易完成后的六个月内，向重组后的北极星（或新设主体）注入不低于5亿美元的新资金，用于支持现有优质项目和发展新投资。
为了“帮助北极星稳定当前极端困难的局面”，BVC甚至提出，可以在最终交易达成前，提供一笔高达5000万美元的、有严格抵押和风控条款的“过桥贷款”，以解北极星的“燃眉之急”。
在文件的最后，是极其严格的排他性条款和时效条款：北极星需在72小时内给予原则性答复，并签署为期30天的排他性谈判协议。在此期间，北极星不得与任何其他潜在投资方或收购方接触，且需向BVC开放所有尽职调查所需的数据和渠道。
35%的溢价，相对于北极星巅峰时期的股价，无疑是贱卖。但相对于此刻跌入谷底、流动性枯竭、风雨飘摇的现状，这个价格，尤其是搭配上“品牌保留”、“团队留任”、“资金注入”和“过桥贷款”的承诺，对于许多深陷绝境的企业来说，无异于一根闪闪发光的救命稻草。
王磊握着文件的手指关节微微发白。他能清晰地感受到这份“框架建议”背后，BVC那种居高临下、志在必得的强势。他们算准了北极星的命门——缺钱、缺时间、缺外部支持。他们开出的条件，像一份精心调制的毒药，明知饮鸩止渴，但在干渴将死之人面前，却散发着难以抗拒的甘美气息。
“温斯顿先生，李总，”王磊放下文件，尽量让自己的声音听起来平稳客观，“非常感谢BVC的看重和这份……非常详尽的建议。溢价体现了诚意，对团队和品牌的安排也相当有吸引力。特别是过桥贷款的提议，在当前环境下，确实是雪中送炭。”
查尔斯微笑着点头，示意他继续。
“但是，”王磊话锋一转，迎上查尔斯深邃的目光，“这份建议的核心，是基于对北极星100%的收购。这意味着北极星将失去独立地位，成为BVC全球版图的一部分。北极星是叶婧总毕生的心血，也是我们许多同事视为家园的地方。控制权的变更，尤其是完全出售，对于股东、对于团队、对于公司的文化和基因，都是根本性的改变。我们需要时间，不仅仅是评估价格，更需要与核心团队、与主要股东、特别是与我们的CEO沈墨先生进行深入沟通。沈总目前正在处理紧急事务，他对北极星的未来拥有最大的决定权。在他回来之前，我们无法，也无权做出任何实质性承诺。”
王磊的回应不卑不亢，既肯定了BVC的“诚意”，也明确指出了“收购”与“独立”之间的矛盾，更抬出了沈墨作为挡箭牌，要求更多时间。这是他目前能想到的最稳妥的应对。
查尔斯脸上依旧挂着那抹得体的微笑，仿佛王磊的反应完全在他预料之中。“王总对北极星的感情和对沈墨先生的尊重，令人感动。我完全理解控制权对于创始团队和企业的意义。”他顿了顿，身体微微前倾，那双湛蓝的眼睛仿佛能看透人心，“但是，王总，我们必须面对现实。北极星目前面临的，不是寻常的商业周期波动，而是生存危机。徐昌明先生和他的盟友，似乎并不打算给北极星喘息的机会。据我所知，贵司几个最重要的LP，已经正式发出了最后的赎回通牒。贵司的股价，在停牌前已经失去了流动性。现金流……恐怕也支撑不了多久了吧？”
他的语气依旧平和，但每一个字都像重锤敲在王磊心上。BVC对北极星的底细，摸得一清二楚。
“在这种情况下，”查尔斯继续道，声音多了一丝不易察觉的冷冽，“执着于完全独立的控制权，可能意味着失去一切——品牌、团队、甚至清算后的一地鸡毛。BVC提供的，是一个让北极星得以存续、让团队得以保全、让价值得以重生的机会。我们收购的是股权，但我们希望保留的，是北极星的‘灵魂’——也就是你们这支优秀的团队。在BVC的全球平台上，你们可以获得更丰富的资源、更广阔的视野，去实现比困守香港一隅更大的抱负。这难道不是对叶婧女士事业更好的继承吗？”
“至于沈墨先生，”查尔斯话锋一转，“我们同样尊重并看重他的能力。如果他愿意，在交易完成后，他不仅将继续领导北极星业务，更可以进入BVC亚太区乃至全球的投资决策委员会，获得更大的舞台。年轻人的未来，不应该被过去的包袱所拖累。有时候，退一步，是为了跳得更远。”
李哲在一旁适时补充：“王总，我们理解您的顾虑。但市场不等人，对手更不会。72小时的考虑期，以及30天的排他期，是为了确保我们双方能高效、专注地推进此事，避免不必要的干扰和博弈成本。这也是国际并购中的常规做法，体现了我们的诚意和决心。”
王磊感到一阵深深的无力。查尔斯的话，软中带硬，既有诱惑，也有威胁，更有对现实冷酷的剖析。他无法反驳对方指出的困境，那些都是血淋淋的事实。BVC就像一位高明的猎手，耐心地布下陷阱，然后好整以暇地看着猎物在陷阱边挣扎。
“我明白二位的立场和BVC的惯例。”王磊艰难地开口，“但此事关系重大，我个人实在无法做主。我需要将这份建议传达给沈总，并召开核心团队会议紧急磋商。72小时……时间太紧了，能否宽限几日？至少，让我们能联系上沈总，听取他的意见。”
查尔斯与李哲交换了一个眼神，那眼神中似乎有某种默契。查尔斯向后靠了靠，双手交叉放在膝上，姿态依旧优雅，但语气中的温度似乎降低了几分。
“王总，我欣赏您的忠诚和谨慎。但商业世界，有时候需要一点魄力和决断。沈墨先生此刻恐怕有更要紧的事情处理，或许……暂时无法分心？”查尔斯的目光似乎意有所指，但很快又恢复如常，“这样吧，出于对您的尊重和对北极星处境的体谅，我们可以将原则性答复的时间放宽到96小时，也就是四天。但排他性谈判协议，必须在收到贵方原则性同意意向后的48小时内签署。这是我们的底线。”
他站起身，李哲也跟着站起。查尔斯走到王磊面前，伸出手：“王总，请相信，BVC是带着善意和解决问题的诚意而来。我们希望成为北极星的朋友和伙伴，帮助这艘优秀的航船驶出风暴，而不是看着它沉没。四天时间，请务必慎重考虑。我和李哲在香港还会停留两天，期待您的答复。”
王磊也站起身，与查尔斯握手。那只手干燥有力，仿佛握着北极星的生杀大权。
送走查尔斯和李哲，王磊独自站在空旷的包厢里，窗外维多利亚港的灯火璀璨依旧，但他却感到刺骨的寒意。BVC开出的，确实是一个在当前困境下，看似“无法拒绝”的条件。它能立刻解决现金流断裂的危机，能暂时抵挡徐昌明的进攻，能给团队一个看似体面的出路。
但是，代价呢？北极星将不复存在，沈墨和所有人奋斗多年的事业，将改姓BVC。叶婧留下的基业，将以被收购的方式落幕。而所谓的“保留品牌”、“团队留任”、“更大舞台”，在资本巨鳄的口中，又有多少最终能够兑现？历史上，多少被巨头收购的明星公司，最终在整合中黯然失色，团队离散，品牌消亡？
更重要的是，沈墨会同意吗？以沈墨的性格，他会接受这样的“拯救”吗？他会甘心将自己和叶总的心血，如此拱手让人吗？
王磊不知道答案。他只知道，四天，就像一道催命符，悬在了北极星和每一个人的头顶。接受，可能是饮鸩止渴的苟延残喘；拒绝，则可能是立刻到来的灭顶之灾。
他拿出手机，手指悬在沈墨的加密号码上，迟迟未能按下。沈墨此刻在瑞士，想必也身处巨大的危险和压力之中。自己这边的坏消息，会不会让他分心？会不会打乱他的计划？
犹豫良久，王磊最终还是编写了一条极其简短、经过加密的信息：“BVC**亲至，条件优厚但苛刻，要求96小时内原则答复，核心为全资收购。压力极大，盼指示。”然后，他加上最高优先级标识，发送了出去。
信息显示发送成功，但无法确认沈墨何时能够收到，何时能够回复。王磊收起手机，疲惫地揉了揉眉心。接下来的四天，每一分每一秒，都将是煎熬。而他，必须在这个煎熬中，守住北极星最后的阵地，直到沈墨归来，或者……绝望降临。
窗外，维多利亚港的夜色愈发深沉，霓虹闪烁，仿佛无数双冰冷的眼睛，注视着这座繁华都市中，又一场关于资本、权力与生存的无声厮杀。来自海外的客人，已经抛出了看似无法拒绝的条件，而棋盘上的棋子，正在命运的漩涡中，艰难抉择。
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