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警报声在寂静的实验室里划出一道尖锐的弧线。陈帆的手指悬在通讯内线按钮上方，目光却已移向主屏右下角那条跳动的红字提示：**“97国债(4)转债溢价率异常，当前偏离理论价+3.1%。”**他没有按下呼叫键。
手腕一转，鼠标迅速切入债券分析模块。屏幕瞬间切换为多维图表界面，一条陡峭上扬的曲线刺入视野——这是过去四小时内的溢价走势。买盘堆积明显，成交量在最近一轮竞价中突然放大两倍，而卖方挂单深度却在持续萎缩。
“张远！”陈帆声音不高，但像刀锋切进空气。
趴在桌上的张远猛地抬头，手肘碰倒了水杯，液体顺着键盘边缘滴落。他顾不上擦，一把抓过交易终端，手指已在登录框输入密码。
李阳睁开眼，没说话，直接调出数据源监控面板。他的指尖在几行代码间快速扫过，确认抓取链路无误。“数据真实，不是延迟或错包。”他说，“爬虫节点回传三次校验，结果一致。”
“不是误报。”陈帆盯着回测窗口弹出的结果——0.5秒内完成的历史信号比对显示，类似形态在过去五年出现七次，平均持有时长8分12秒，收益区间8.6%至10.3%，最大回撤不足1.3%。
“启动A类协议。”他下令，“现券建仓，期货对冲，资金池调用五十万，拆单执行。”
张远点头，双手已在键盘上敲击下单指令。李阳同步打开模拟交易通道，预设空头仓位参数。系统自动接入交易所接口，开始测算最优拆分比例。
“流动性正在下降。”李阳盯着委托队列，“三分钟前买一档还有两千手，现在只剩六百五十七手。价格冲击风险升高。”
“那就更快。”陈帆调出服务器资源监控，SGI工作站的算力负载瞬间飙升至78%。系统根据实时盘口动态生成十七笔买入订单，每笔金额控制在三十万元以下，规避大额申报触发监管预警。
第一笔成交价103.45元，撮合时间0.37秒。
第二笔103.51元，延迟略高，因网络波动导致请求重发一次。
张远紧盯成交回报，每确认一笔，就在记录表打钩。他的呼吸逐渐变浅，额头渗出细汗。当第十二笔成交刷新时，买一价已跳升至103.76元。
“成本在爬。”他说。
“继续。”陈帆盯着溢价率曲线，“只要还没回落，就说明还有人愿意抬轿。”
第十七笔成交于103.82元，耗时4分53秒。系统立即汇总持仓信息，计算对冲量。李阳点击确认，期货端十手中证500股指空单同步锁定，等额面值反向覆盖。
整个建仓过程结束，总耗时7分21秒。
屏幕上，溢价率仍在惯性冲高，短暂触及3.4%后开始拐头。陈帆没有松懈，将平仓条件单设置在103.98元价位，触发机制为连续三秒成交均价不低于该值。
时间一分一秒推进。
实验室只剩下键盘轻响和风扇低鸣。张远靠在椅背上，手指微微发抖，眼睛仍死死盯着价格变动栏。李阳重新检查日志流，确保每一笔回传数据都被完整记录。
第六分钟，买盘力量骤减。一笔两千手的大卖单直接砸穿买一档，价格瞬间回落至103.65元。
“要走了。”李阳低声说。
第七分钟，系统发出提示音：**“条件满足，平仓指令已发送。”**
交易终端弹出确认框——现券全数卖出，成交均价103.98元；期货端同步回补，盈利锁定。
扣除手续费与滑点损耗，净收益率定格在**12.7%**。
从警报响起，到资金落袋，全程**9分48秒**。
张远长长吐出一口气，整个人瘫进椅子里，手里还攥着那张写满数字的草稿纸。“成了……真他妈的成了。”他声音发虚，“五十万变五十六万三千，就这么几分钟。”
李阳没笑。他正调取后台交易时间轴，眉头越皱越紧。“不对。”他说，“有人比我们早。”
陈帆转头：“什么？”
“我查了交易所逐笔数据。”李阳放大时间刻度，“有一个自营账户，在我们第一笔成交前**2分13秒**，已经买入三百手‘97国债(4)’，手法一样——小额拆单，快速吃进。而且是在溢价刚突破2.8%的时候动手的。”
房间温度仿佛降了几度。
“哪家？”陈帆问。
“IP溯源指向中天证券内部网络段。”李阳滚动日志，“更奇怪的是，他们只买了三分之一仓位就没再跟进，像是……试探。”
陈帆沉默片刻，忽然冷笑了一声：“不是试探，是放风。”
“啊？”
“他们知道这个信号会被人盯上。”陈帆缓缓靠向椅背，“某个模型提前跑出了结论，但他们不打算全吃。反而故意留下痕迹，让系统暴露异常，等着别人跟进来接盘。”
张远坐直了身体：“你是说……这是个局？”
“不是局，是筛选。”陈帆盯着屏幕上的成交分布图，“市场上永远有快腿和慢腿。他们走在最前面，踩一脚泥，看看后面谁跟着蹚水。跟得上的，可能是对手；跟不上的，就是猎物。”
李阳低声说：“那我们……算哪一边？”
“算侥幸活下来的。”陈帆站起身，走到主控台前，打开风险标记系统。他在最新事件栏输入编号S-09，标题命名为：“异常前置交易检测”。
“以后所有高优信号触发前，必须先扫描过去十分钟内的同类查询行为。”他说，“尤其是来自特定机构IP段的密集访问。如果发现预热迹象，自动降级响应等级，改为人工复核。”
张远揉了揉太阳穴：“也就是说，下次再看到这种机会，可能得先想是不是坑。”
“本来就应该这么想。”陈帆敲下保存键，“以前我们以为最快就能赢。现在才知道，最快的人往往看不见枪口。”
李阳忽然开口：“那个券商账户……后来清仓了吗？”
“清了。”李阳指着图表，“他们在我们平仓前十秒钟全部出货，成交价103.95元，差不了多少。但他们早进了两分钟，等于白赚一波流动性红利。”
陈帆点头：“这就是信息差。我们拼命打通爬虫、升级算力、优化拆单，人家只需要一个内部权限，就能提前两分钟看见风向。”
张远咬牙：“这不公平。”
“市场从来就不讲公平。”陈帆声音平静，“它只认结果。你快，是你本事；你慢，就得付出代价。刚才那十二分钟，不是我们在收割市场，是我们勉强躲过了被收割。”
三人陷入短暂沉默。
服务器指示灯依旧规律闪烁，数据库持续接收行情更新。爬虫程序稳定运行，每秒抓取上千条金融数据。一切如常。
可气氛变了。
之前那种技术突破后的畅快感荡然无存。取而代之的是一种沉甸甸的认知——他们以为自己已经跑在前列，其实不过是刚刚看清了赛道上的陷阱分布。
李阳重新打开脚本编辑器，开始编写新的检测逻辑。他将本次操作全过程打包为训练样本，标注为“S级干扰识别案例”。张远则默默整理交易记录，准备归档。
陈帆站在屏幕前，看着那条已恢复平稳的溢价曲线。它曾剧烈扭曲，掀起短暂的风暴，又迅速归于平静，仿佛什么都没发生过。
可他知道，有些东西已经不同了。
他拿起U盘，插入主机，准备导入新成员权限配置文件。手指刚触到鼠标，主屏左上角突然跳出一条附加日志：
【数据溯源追踪完成】
关联IP：218.76.\*\*.\*\*（中天证券·研究部内网）
首次查询时间：02:15:33
查询内容：97国债(4)转股溢价模型输出结果
请求频率：12次/分钟，持续4分钟
陈帆盯着那串地址，眼神渐冷。
他没拔U盘，也没关闭页面。
而是转身拿起桌上的记事本，翻到空白页，写下一行字：
“建立外部信号扰动评估模型。”
笔尖顿了一下，又补了一句：
“所有优先级指令，必须增加来源验证环节。”
他合上本子，抬头看向仍在运行的主程序。绿色的数据流静静流淌，像一条不知疲倦的河。
窗外夜色深沉，校园早已安静下来。
实验室的灯光照在他脸上，映出一道清晰的轮廓。
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